包含股票能加杠杆吗的词条

　　每天必读一遍，投资是需要信仰的！

　　股票投资，大家都是在追求一个东西―――投资的确定性。

　　如果你有确定性，股市就是提款机。

　　如果你没有确定性，股市就是绞肉机。

　　根据股市中的股票本质和人性本质，我们可以参考价值投资和其他派系投资原理，建立起一套自己的操作体系，如果希望更大限度地提高我们投资的确定性，必须努力做到也下十三点：

　　1、只用闲钱。所谓闲钱，就是未来三到五年甚至更长时间内你看不到会动用的钱，符合这个原则的钱就是闲钱。如果收入稳定，支出有限，有车有房，保险教育医疗养老皆有保障，那么可以定义为闲钱的比重可能就很高。由于未来的各种不确定性，我们不能确定我们的卖出时点。只用闲钱，可以保证我们不在急需要用钱的时候被动决定我们的卖出时点；闲钱可以让我们更加从容，更加坦然面对各种意外。这是彼得林奇反复教育我们的一个原则。

　　2、当心杠杆负债。杠杆是确定性的朋友还是敌人？杠杆会放大不确定性，却不会放大确定性。更大的不确定性可能使我们获得额外的收益，也可能获得额外的损失。我们要珍惜好不容易建立起来的确定性，就要当心杠杆。

　　3、顺势而为。“凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳。故善战者，致人而不致于人。”在牛市中安安稳稳赚大钱的都是在熊市就满仓的人。大多数人的习惯却是在牛市逐步确立的过程中逐步加仓至满仓，成为倒金字塔式投入，最终大量资金加在高岗上。这不是顺势而为，是逆势而为。人多的地方不要去。牛市是用来卖股的，不是用来买股的。牛市是额外的奖赏，却不是投资所必需。“天行有常，不为尧存，不为桀亡”。牛市一定会来，熊市也一定会来。周而复始，生生不息。

　　4、只对你有确定性的公司下注。如果一个公司是干什么的，它的市场是哪里，它的优势劣势是什么，它的产品怎么样，它的技术怎么样，它的用户体验怎么样，它的同行怎么样，它的成本怎么样，它的经营管理者怎么样，它的股东怎么样，它未来三到五年最坏的情况大概会怎么样等等问题都不清楚，确定性无从谈起。知道肯定比不知道，确定性更高。这就是能力圈。“知彼知己，百战不殆；不知彼知己，一胜一负；不知彼不知己，每战必败。”

　　5、自己深思熟虑后再下注，知进才知退。很多朋友有这种感受，别人推荐一个什么股自己没怎么想就买入了。但是拿不住，也不知道什么时候该跑。子曰：“未知生，焉知死？”这种情况下我们对这个股票的确定性，仅仅来自于我们对推荐人的信心。而这种信心，经常是极其脆弱的。别人推荐的股票也好，自己偶然发现的股票也好，都可以纳入观察范围。但是一定是自己深思熟虑后再下注。知何以进，方知何时退。

　　6、做能提高确定性的集中或者对抗不确定性的分散。如果你有集中的确定性，把鸡蛋放一个篮子，也就是全仓、重仓，看好它。当然，这需要逐步提高自己对确定性把握的能力。因为自己认为的确定性也许离实际确定性还有偏差。如果你能用分散对抗不确定性，把鸡蛋放在多个篮子，看好它们。分散是对抗不确定性的一种办法，但是集中也是。有的人分散是在对抗不确定性，有的人分散却是在分散确定性。有的人集中是在提高确定性，有的人集中却是在提高不确定性。所以集中与分散只是形式，无所谓对错。只要自己觉得踏实、舒服、自然就好。对我而言，只持有一只股票，我可以保持一种高度的敏锐感。也许我会错过很多“机会”，但是我抓住了我能抓住的确定性，也避开了更多可能的风险。对于我们这样的普通散户，我建议还是集中一点比较好。至少我很难同时抓到两个以上的高度确定性，也很难同时照看五六只甚至十几只股票。

　　7、不做短线频繁交易。短线频繁交易有三个害处：1、白交很多手续费，增加了交易成本。2、短线频繁交易没有足够的时间跨度熨平偶然性，使得必然性体现不出来，确定性也就没有了。偶然性是360度的，它们往股价涨跌方向投影，形成合力。海量的偶然性会在这根轴上对冲，必然性就浮现出来。没有海量的话，我们就只有偶然性。3、也是最要紧的，短线的频繁交易迷失浮躁人的内心，让人只见树木甚至树叶不见森林。“重为轻根，静为躁君。轻则失根，躁则失君。”当我们欢天喜地或者惊慌失措时做出的决策，很难说会是理性的和正确的。

　　8、不做T，不避回调。“希言自然，飘风不终朝，骤雨不终日”。不做T和不做短线频繁交易的道理是一样的。能做T+0的空头和能做T+1的多头其实是一个性质，都是认为有超短线的确定性。我从来不觉得自己有能预见回调甚至深调的确定性，所以从来不去做T，T飞了自己的筹码就因小失大了。有朋友说大盘暴跌的时候都不杀跌吗？即使看多都不先跑了低位再接回来？遗憾的是没有任何人能预测大盘哪天要暴跌，我们都是看到暴跌了才知道它暴跌了。所以回调不是不想避，而是避不开。而且，相信大家都见过大盘暴跌个股上涨，或者今天暴跌明天直接高开暴涨，甚至上午暴跌下午暴涨的深V型反转。时间跨度越短，越没有确定性。这种情况下的杀跌或者做T，很多时候只是卖飞了自己的廉价筹码。就算是抛对了，低位接了回来，也仅仅只是运气好而已，与确定性完全无关。对于从牛市顶点到熊市谷底的这种超大级别的回调，是比较有确定性能看到的，一定要尽量避开，不要去穿越。

　　9、不长期做空。既然价值投资和趋势投资的原理可以给我们带来一些看多的确定性，当然也就能给我们带来一些看空的确定性。但是我们永远不要长期做空。做空有两大天然风险。一是与公司存活的本质相逆，公司存活天生就是要盈利，做空是反生命的。二是人性的贪婪可能超出我们的想象，做空有很大爆仓的风险。做多的更大风险是有下限的，就是损失全部本金；而做空的风险理论上是无上限的。不做空不代表不可以看空。前面说了，确定了大级别大跨度的看空的时候，一定要学会出来休息。小级别小跨度的空，我认为是没有确定性可以看到的。

　　10、做好长期持股的准备。“先为不可胜，以待敌之可胜”。前面全部都是“先为不可胜”，后面就是要“待敌之可胜”。巴菲特说不想持有一个股十年，就不要持有它十分钟。巴老的意思当然不是说你必须要持有它十年，甚至也不是说你必须要长期持股，而是说你要做好长期持股的准备。“兵无常势，水无常形。”如果价值投资的目标在几天之内就实现或者超预期实现，该跑一定就跑。只是这种情况极其少见罢了。“不可胜在己，可胜在敌。”大部分情况下，价值回归或者泡沫化，都是一个长期的过程，可能长达一年到数年。这个过程，需要耐得住寂寞，戒急用忍。

　　11、股价是有层次的，在股市中赚钱赚四道。之一道是利用人性恐惧，赚公司估值恢复的钱，同时也储备一个安全垫。第二道是利用股票代表公司的所有权，赚公司盈利增长的钱。第三道是利用人性的贪婪，赚公司讲故事吹估值泡沫的钱。这三道的界限并非完全清晰的。第四道蕴藏在前三道之中，是顺应趋势，赚市场水位上升的钱。这四道钱包含了戴维斯双杀与戴维斯双击，也包含了索罗斯的反身性理论。如果这四道钱在每一次下注之前，都一一认真考虑到，考虑清楚将是我们赚别人这四道钱，还是我们的下注变成这四道钱中的一道被别人赚走？“夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜少算，而况于无算乎！”如果我们对赚这四道钱都有很高的确定性了，那么我们这次下注会赚钱是非常大概率事件。等待这种下注的时机，也需要戒急用忍。至于四道钱赚下来会达到多少幅度，那就不是我们能预知的了。我们只需要在持有过程中时不时检视当初的买入理由和当前的持股理由还在不在。收益率与本金额度不应该有相关性，除非我们的本金额度已经到了足以影响股价的程度。对待1万元和1000万元的本金，审慎程度和操作程序应是完全一样的。

　　12、进退有谱。止损有两种不同的情况，之一种情况是刚刚换仓新下注一支股的时候。这个时候代表一次新的投资开始，下注中包括了过往的盈利。此时不应该把历史盈利仅仅视为浮盈，而应视为本金的一部分。对本金，我会止损。本金止损代表认错，代表检视发现买入理由错误，代表本次投资失败。另一种情况，是已经上涨取得浮盈后的下跌甚至深跌。只要我下注时的买入理由还在，对浮盈下跌，我是不止损的，因为这不叫损。正如永远不要仅仅因为股价在涨而买入股票一样，永远不要仅仅因为股价在跌而卖出股票。关于止盈，“持而盈之，不如其已。功遂身退，天之道”。在检视当初的买入理由已经实现了，而且没有新的理由出现的时候，特别是上面的四道钱赚了三道半以上的时候，或者出现了确定性的大级别大跨度看空事件的时候，可以考虑止盈。否则，不止盈。股票已经涨了多少倍从来不是卖出的理由，因为股票并不知道我持有它

　　13、减少下注次数。下注即已决定成败，每年下注不超过四次足矣。有很多人一周下注的次数都不只这次数。很多人认为卖出那一刻决定成败，或者买入卖出共同决定成败。下注那一刻，其实就已经决定了成败！“以庙算观之，胜负见矣”。下注是高风险的事情。高风险的事情，做的次数越少越好。如果能不打仗，就别打仗。如果必须打仗，就要狠狠地打赢，就要重仓位从头吃到尾。即使只是翻1倍的机会，2的10次方也是1024倍，哪怕只有几万元的本金，也足以财务自由了。可是，有多少人看不上那确定性的翻倍的机会，去追逐那不确定的翻10倍的机会，去每天精神高度紧张的做波段T+0，试图避开每一个回调的浪花....

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